根据交易所公告线上杠杆炒股app，汉桑(南京)科技股份有限公司将于本周五即2025年3月14日提交上会审核。
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笔者在研究汉桑科技上市文件的过程中，发现其信息披露存在重大遗漏和误导性陈述的地方，供大家讨论研究。
1、研发披露存在重大遗漏
(1)关于研发人员披露
根据《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》，发行人应在招股说明书“业务与技术”中披露研发人员尤其是非全时研发人员认定口径；报告期各期研发人员数量、占比、学历分布情况。对于既从事研发活动又从事非研发活动的人员，当期研发工时占比低于50%的，原则上不应认定为研发人员。
根据监管指引和汉桑科技招股书，投资者存在以下疑问：
①汉桑科技为何没有按照法规要求，在招股书中披露非全时研发人员认定口径、学历分布情况？
②是遗漏，还是刻意隐瞒相关信息？是否属于信息披露的重大遗漏？
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(2)关于是否存在非全时研发人员
汉桑科技关于非全时研发人员(兼职研发人员)的披露令人十分疑惑，比如下图中：“不存在兼职研发人员，但存在4名研发人员兼职从事其他工作的情况”。我思考了很久，也没有想清楚是什么意思。
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根据《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》，对于既从事研发活动又从事非研发活动的人员，当期研发工时占比低于50%的，原则上不应认定为研发人员。
汉桑科技也披露了兼职研发人员的工时占比情况，具体如下：
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针对上述信息，投资者想知道：
①汉桑科技到底是否存在兼职研发人员？
②2023年1-6月兼职研发人员非研发工时占比合计为42.22%，是否有单个人超过了50%？超过的就不应该算作当期研发人员。
2、研发人员异常变动
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2023年6月末、2023年末、2024年6月末，汉桑科技研发人员分别为297人、273人和267人，呈快速下降趋势，且减少的研发人员主要为本科学历以下人员。
针对上述信息，投资者存在疑问：
(1)汉桑科技是否为了应对2023年对研发费用更严厉的审核要求，在2023年末刻意调减了不适当的研发人员？
(2)调减的人员的专业、岗位分别是什么？
(3)2021年-2022年度的研发人员是否也应该追调整？
在2024年度，大量创业板IPO企业因为研发费用趋严的问题，撤回了申请。虽然汉桑科技走到了上会阶段，但是研发费用的调整过程还是留下了蛛丝马迹，且疑似未将报告期内研发人员作统一调整到位，存在虚增研发费用的风险。
3、曾存在清仓式分红
(1)披露是否有误
汉桑科技首次申报招股书中显示2020年分红金额为0元，但是股利分配情况中却显示子公司存在大额分红。
根据沪深交易所明确了突击“清仓式”分红的具体标准：报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80％；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50％且累计分红金额超过3亿元，同时募集资金中补充流动资金和偿还银行贷款金额合计比例高于20％。
根据以上标准，分红金额应该是与净利润口径是一致的，即净利润为合并口径，分红金额也应该为合并口径。
投资者肯定存在疑问：汉桑科技2020年分红金额是否披露错误？是否存在误导性陈述？
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(2)是否属于清仓式分红
汉桑科技在2020-2021年累计向实控人夫妇控股平台分红约5.6亿元，而同期归母净利润仅约2.9亿元，分红金额达净利润的1.9倍。
沪深交易所明确了突击“清仓式”分红的具体标准：报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80％；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50％且累计分红金额超过3亿元，同时募集资金中补充流动资金和偿还银行贷款金额合计比例高于20％。
投资者肯定存在疑问：按照交易所规定，汉桑科技在2020-2022年报告期间，是否属于清仓式分红？
4、总结
汉桑科技自2023年申报到现在提交上会，整体算比较顺利的快速的IPO项目，但是，其在研发费用和分红上疑似存在信息披露的重大遗漏和误导性陈述，均是比较严重的问题。
以上问题是否会印象其上会结果不得而知，但至少，汉桑科技应该按照监管指引的要求线上杠杆炒股app，补充披露相关信息后再重新提交上会。